疯狂的黄金：价格打破9年记录 现在上车还来得及吗？：欧宝官方网站

，预测，2020 年全球经济将膨胀 4.9%。与此同时，为应付疫情冲击，欧美主要央行争相大幅度降息并不断扩大资产出售计划，以性刺激经济快速增长。

　　从今年以来的走势看，与年初1510美元/盎司的价格比起，现货黄金价格年内涨幅相似30%。特别是在是转入7月之后，涨势更进一步强化，先后突破1800美元和1900美元两个最重要价格关口。　　“投资者对于目前黄金市场的态度或许只想买买卖，强大而又很快的涨势造成黄金价格突破历史高位，但高处不胜寒，波动性的幅度和不确定性都将增大，目前显然或许是利润真相大白的好机会。”某大行贵金属交易员对《财经》记者回应。

　　从黄金强势下跌背后的逻辑看，除了美元指数和美债收益率持续走低这一最重要因素，欧美严格力度减，美国经济展现出正处于弱势，以及中美关系紧张局势等也是最重要推动者。　　在国泰君安期货金融衍生品研究所陶金峰显然，全球货币政策超低严格、新冠肺炎疫情之后大幅度蔓延、挂钩市场需求强大、投资市场需求充沛、美元指数持续大幅度暴跌、通胀预期强化、国际地缘政治因素等多重利多因素性刺激，推展近期国际金价大大波动下行。

　　中信证券报告指出，美国疫情二次频发风险妨碍经济重新启动，预计货币与财政性刺激政策持续限制， 财政赤字压力较慢积累压制美元指数，黄金货币属性承托价格下行。　　“尽管中美摩擦等政治风险推升挂钩市场需求，但美元的挂钩地位似乎已妥协于基本面差异和流动性优渥，在当前无法获得体现，黄金等挂钩资产受到欢迎，要求美元走势的基本面和流动性因素无法在短期内反败为胜。” 华泰证券固收分析师张继强这样指出。

　　此外，从上半年全球主要资产的展现出来看，黄金的回报率已大幅度领先股市、国债和原油等大宗商品。特别是在是与股市对比，即使欧美主要股市从今年3月至今声浪显著，黄金的展现出仍然较好。　　世界黄金协会指出，虽然全球股市已从一季度的低点大幅度声浪，但新冠疫情导致的高度不确定性和超低利率环境仍在抗拒挂钩资金强势流向更加安全性、更加优质的资产，黄金也获益于投资者的挂钩市场需求，黄金 ETF 创纪录的资金流向更进一步突显了它的对冲起到。　　全球主要资产上半年展现出　　（数据来源：世界黄金协会，截至2020 年 6 月 30 日）　　与此同时，ETF对黄金的持仓也在大大创下历史新纪录。

以全球仅次于黄金ETF为事例，据 Wind数据表明，截至 7 月 24 日，全球仅次于黄金 ETF SPDR Gold Shares 的黄金持仓量为 1228.81吨，较 2020 年 6 月末减少 49.91 吨。　　世界黄金协会数据表明，截至6月，全球黄金ETF已倒数7个月经常出现净流入，刷新历史纪录，总持仓超过了3621吨的历史新纪录。

今年上半年，全球总流向则超过了734吨（约合395亿美元），远超过去年度的流向纪律，在吨数上多达了2009年刷新的646吨总快速增长纪律，在净流入价值上多达了2016年刷新的年度净流入230亿美元的纪律。　　某外资机构投资策略总监对《财经》记者分析认为：“黄金的展现出将各不相同经济衰退的速度和形态，与其他类型的经济危机有所不同，疫情对于经济的冲击是急速而一段时间的，黄金牛市有可能无法沿袭数年。即使仍不存在下跌空间，短期内消息传递的可能性仍然较小。

”　　2000美元指日可待？　　虽然年内早已下跌了近30%且突破维持了9年的纪律高位，不过多数机构仍看涨黄金价格。　　高盛集团回应，黄金价格在未来12个月内有可能超过2，000美元。花旗集团也预期金价有30%的可能性在未来3个~5个月内突破2000美元。

　　据多位访谈的投资行业人士透漏，与过去数年有所不同，不受全球金融市场众多不利因素的变换影响，2020 年，在资产配备中，更加多的投资者将黄金视为对现有投资人组的对冲资产。　　世界黄金协会的报告则预计，市场对全球经济从新冠疫情中完全恢复的预期于是以从V 型较慢声浪变为U 型较慢声浪，甚至有可能因为疫情重复侵袭而遭到多次冲击（W 型声浪）。不管经常出现何种模式的经济衰退，疫情都很可能会对资产配备产生持续性的影响，也将之后增强黄金作为战略资产的起到。　　对于今年后期的资产配备策略，摩根大通私人银行在投资策略未来发展中预计，美元走强的时期再一要完结了，美联储已将利率降到零，美国国债收益率跌到至长年低点，经通胀调整后的收益率优势早已消失。

以美元计价的大宗商品将更加有吸引力，黄金受到美元低迷和较低的现实收益率的承托。　　花旗财富管理也指出，黄金有可能是最安全性的避风港之一，在市场风险偏爱和风险反感时期皆展现出出有较强的韧性，并且这一特性有可能持续下去。此外，在整个G10国家实行超低利率或负利率时期，黄金也往往展现出较好。

　　有一点认为的是，新冠疫情的完结之日仍未明了，将要来临的美国议会选举以及中美之间博弈论升级的有可能仍遗，众多不确定性依然在影响黄金市场。　　中信建投证券分析预计，美国的货币政策严格主基调会转变，欧洲阶段性展现出优于美国也将约是大概率事件，黄金作为严格和挂钩的获益品种已展现出出有强势，预计美国议会选举之前仍将维持强势，近期未来将会突破历史新纪录，冲击2000美元/盎司。　　瑞银也将下半年的目标价从1900美元/盎司下调至2000美元/盎司，但瑞银还指出黄金价格将在6个月内闻覆以。

　　瑞银回应，疫情的不确定性和国际关系变化给金价带给承托，由于全球经济将于明年减缓衰退，再加疫苗面世和各国央行必将放宽严格的措施，这些将造成黄金ETF资金流入，造成金价闻覆以。　　“利率有可能会长期保持低位，如先前数月经济衰退车祸强大，主要央行下沉利率，对金价也将构成压制，同时大国之间的紧绷关系也会长时间得到恶化。”上述投资策略总监还分析认为。

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